Agility Management
10 de agosto 2020 | Por Roberto Cordero
Hoy nuestro mundo es volátil, complejo, ambiguo y pleno de incertidumbre. Las reglas de juego cambiaron y nos adaptamos al entorno. Así la oficina esta en casa, el liderazgo es remoto, la colaboración va más allá de las fronteras y todos jalamos por un propósito.
El mundo demanda una respuesta ágil, centrado en la personas y dinámico… Agility Management.
Tipo de Cambio, expectativas
El peso mexicano es la moneda más liquida en América Latina, por lo que es muy sensible a efectos externos, sobre todo aquellos relacionados con Estados Unidos. Las variaciones del tipo de cambio afectan al precio que tenemos que pagar por nuestras importaciones de bienes y servicios, al igual que afectan a nuestras exportaciones, nuestras ventas de bienes y servicios al exterior.
Así por ejemplo, un incremento del tipo de cambio MEX/USD (peso – dólar) supone la depreciación del peso mexicano frente al dólar, abaratando nuestros bienes y servicios. Mientras que un descenso del tipo de cambio implica una apreciación del peso frente al mismo, encareciendo nuestros bienes y servicios frente al exterior.
Para cierres del 2020, los analistas prevén 22.35 pesos por dólar, menor a las 22.75 unidades previstas en mayo.
Esta encuesta se recaba por el Banco de México entre 35 grupos de análisis y consultoras económicas del sector privado nacional y extranjero.
- Rango Alto: 22.30 2.50
- Rango Bajo: 21.80 21.90
- Promedio Dic 2020: 22.35
«El mercado puede permanecer irracional más tiempo del que usted puede permanecer solvente»
John Maynard Keynes, sobre el manejo de expectativas económicas.
Analizando los factores que tienen relación con el tipo de cambio en los próximos 6 meses, consideremos tres efectos que se conducen a presionar el valor de la moneda mexicana.
Remesas
Sin duda, son muy positivas las remesas que proceden principalmente de los migrantes mexicanos en Estados Unidos, representan la segunda fuente de divisas de México, después de las exportaciones automotrices, y constituyen un importante ingreso para millones. Su aumento en esta pandemia se ve influenciado por los estímulos fiscales que lanzó EE. UU. como respuesta a la caída de desempleo y crisis financiera. Aún no esta claro si estos estímulos continúan a finales del año, la falta de estos puede contraer el flujo de envíos a México y presionar el tipo de cambio.
Elecciones EE. UU. y Pérdida de Grado de Inversión
Tal cual lo vivimos en 2016 con la elección de Donald Trump, el peso tocó un nuevo mínimo histórico frente al dólar, superando la barrera de los 20 pesos por dólar siendo el mayor desplome intradía de la historia. Ahora estamos de nuevo en el proceso electoral que llegará a su clímax en noviembre 2020.
La fuerte caída económica que atraviesa el país así como las preocupaciones sobre las políticas del gobierno están afectando la confianza de los inversionistas, de los cuales una amplia mayoría considera que México perderá su grado de inversión en 2021. Los economistas coincidieron en señalar que esto se deberá principalmente por la falta de apoyos fiscales en la actual coyuntura, además del clima de incertidumbre, donde varios inversionistas han mostrado su preocupación por las políticas gubernamentales.
Robinhood Trading
Robinhood es la aplicación móvil de compraventa de acciones más popular entre los millennials y adolescentes.
Como tantos otros sectores de la economía, los mercados saltaron por los aires a mediados de marzo. Primero el coronavirus y más tarde el confinamiento de países enteros, la paralización de la actividad económica provocó que las bolsas se hundieran.
Desde entonces se han recuperado de forma espectacular, impulsados en parte por los estímulos económicos.
Así la inversión en bolsa y aplicaciones como Robinhood, una plataforma que permite a cualquier persona participar en los mercados comprando y vendiendo acciones de empresas indexadas, disfrutan hoy de un pico de popularidad sin precedentes.
El caso HERTZ
Hertz es una empresa global dedicada al alquiler y renta de vehículos, misma que se vio afectada severamente a causa de la pandemia. A finales de mayo se declaró en bancarrota, obligándose a una reestructuración radical y a encontrar nuevas fuentes de financiamiento. Así, Hertz obtuvo una concesión excepcional del juzgado que gestionaba su bancarrota: podría vender en los mercados hasta 250 millones de acciones, valoradas en unos $1,000 millones.
Vivimos tiempos extraños.
La valoración de Hertz llegó a hundirse hasta 0.40 de dólar la acción. Fue entonces cuando su principal accionista, Carl Icahn decidió vender la totalidad de sus acciones cuando llegó a 0.72 de dólar la acción (perdiendo unos 1,800 millones). Una decisión lógica. Pero a la postre errónea: a principios de junio las acciones de Hertz se disparaban un 1,450% y superaban los $6 dólares. Una escalada vertiginosa.
¿Qué sucedió con Hertz? La respuesta: Robinhood.
Hertz fue el término más solicitado en la aplicación durante las dos últimas semanas. El número de usuarios con acciones a su nombre pasó de los 40,000 a los 160,000 en un puñado de días, fruto de una tendencia más general: la compra por parte de pequeños inversionistas no especializados y no profesionales («day-traders») de acciones en compañías al borde o directamente en bancarrota. Inversiones extremadamente arriesgadas, dado que el valor de sus adquisiciones podría ser nulo dentro de poco .
Hay otra explicación: irracionalidad. Gran parte de los usuarios de Robinhood son adolescentes y aficionados al deporte, con mucho tiempo libre.
Para otros ni siquiera es «invertir», es más bien «apostar» o “jugar”, una jugada desesperada, casi suicida, tanto por parte de Hertz como por parte de sus nuevos inversionista… muy alejados de los traders profesionales. Otras empresas como JC Penney, Whiting Petroleum, GNC o Chesapeake Energy han experimentado repuntes semejantes. Son inversionistas dispuestos a financiarles cuando sus acciones que podrían valer virtualmente nada al final del día.
Lo cierto es que la aplicación sí ha hecho algunas apuestas vencedoras. El caso de Icahn es claro, pero hay otros semejantes: Warren Buffett vendió todas sus acciones en las principales aerolíneas estadounidenses; los usuarios de Robinhood apostaron contra él; y ganaron.
Joseph S. Mauro, ex-Goldman Sachs, tuiteó que su hijo de diez años se había quedado sin amigos para jugar en Fortnite. ¿La razón? Todos estaban muy ocupados invirtiendo en Robinhood.
El poder del Cuteness
Cuteness en ingles significa adorable. Esto puede ser algo o alguien atractivo o referirse a características de recién nacido o infantiles. El cuteness es una herramienta muy poderosa en marketing, te ayuda a distinguirte del típico ruido publicitario o digital.
Cuteness genera: Atención, confianza y engagement
Nos ayuda a conectar de manera instintiva o básica, provoca nuestra atención, nos da confianza y por supuesto el engagement (grado de implicación emocional que tienen los seguidores de una marca con todos sus canales de comunicación).
La razón científica está en la región órbito frontal del cerebro ligada a la emoción y al placer, hace que objetos y personajes adorables (cute) sobresalgan dentro de cualquier tipo de ambiente, ruido o situación. Los personajes adorables nos roban el corazón y quisiéramos que realmente existieran.
Cuteness también manda mensajes de inocencia y bondad, marcas que necesitan mandar mensaje de confianza, sobresalir y detonar interacción con sus clientes, emplean esta estrategia de marketing para poder resaltar su marca.
Características tipicas del cuteness:
- Cabeza grande
- Ojos enormes
- Una apariencia infantil
- Se presentan los productos como si fueran juguetes
Ejemplos Cute
Eso es porque las imágenes adorables estimulan los mismos centros de placer del cerebro que despiertan una buena comida o drogas psicoactivas, según estudios de investigación. Este fenómeno es evidente en los cientos de videos de animales cute que se abren camino en Internet. Es el sueño de los especialistas en marketing.
Los expertos en marketing están utilizando el poder de la ternura en su beneficio y con grandes resultados. Hello Kitty aprovechó el poder del cuteness para construir una marca multimillonaria. El comercial más popular del Súper Bowl de Budweiser presentaba una historia amorosa sobre el mejor amigo del hombre. Si no son cachorros y bebés, son hámsters gigantes (KIA) u osos polares (Coca-Cola).
Si va a mostrar un anuncio, ¿por qué no convertirlo en algo que de alegría a las personas? Como se explica en un análisis de socio-marketing del concepto de cultura linda y de consumo, lo lindo otorga a los bienes de consumo cualidades cálidas y alegres. La ternura presta personalidad y una presencia subjetiva a bienes de consumo a menudo sin sentido, y de esta manera los hace mucho más atractivos para los consumidores.
El factor cuteness encaja bien con numerosas estrategias de marketing como la Inbound Marketing, donde el objetivo es entretener y deleitar a los clientes potenciales. Atraviesa el ruido para hablar directamente a las emociones humanas. Si se construye bien, usar el factor cuteness en el marketing puede sorprender y dejar una impresión duradera.
«La confianza del inocente es la herramienta más útil del mentiroso».
Stephen King
Agility Management
En los 90s, los soldados norteamericanos se enfrentaban a una nueva guerra: la guerra fría. Definieron a ese entorno como VUCA, acrónimo inglés compuesto por cuatro términos: Volatilily, Uncertainty, Complexity, Ambiguity; los cuales se traducen en Volatilidad, Incertidumbre, Complejidad y Ambigüedad. Con el tiempo, la globalización y nuestro presente se convirtieron también en VUCA:
• La actual pandemia obliga a muchas empresas a reducir sus operaciones. Causado por una alta volatilidad.
• La duración y la gravedad del shock no están claras. Ha puesto a las empresas en un alto riesgo. Eso es incertidumbre.
• La reorganización del trabajo con la oficina en casa y el equilibrio de los suministros con la demanda exige desviarse de los modos operativos estándar. Complejidad.
• Hoy existen varios escenarios sobre las limitaciones futuras de las empresas. Ejemplo de ambigüedad.
La situación actual presenta los últimos desafíos de VUCA para los dueños, directores, colaboradores y empresas.
En nuestros días, los gerentes tuvieron que cambiar de un modo estable de operaciones a un modelo híper dinámico. La gestión tradicional basada en reglas demostró ser inútil. Así la volatilidad es la norma. Pero cuando falla el control, instalamos más. Las incertidumbres desafían las estrategias en uso. Pero ante su aumento, le decimos a los colaboradores qué hacer. La complejidad aumenta con el tamaño. Pero cuando perdemos de vista, pedimos más detalle y más precisión en los procesos. Las ambigüedades requieren flexibilidad. Pero con mayor ambigüedad, establecemos nuevas reglas y limitamos los grados de libertad. En resumen, nuestros principios deben adaptarse al nuevo entorno.
Ahora la oficina es en casa, el liderazgo es remoto, la colaboración va más allá de las fronteras y actualmente nos orientamos a un propósito en lugar de objetivos. Muchas empresas se han adaptado al cambio, remplazando las reglas por las capacidades, ya que no había otra opción. Nuestro desafío es mantener el nuevo modelo para que funcione mejor en todos los contextos.
Se trata de capacidades ágiles, dinámicas y centradas en las personas. Convirtiéndose en su modo de operación dominante.
La gestión debe permitir a las personas enfocarse. Cuando las cosas cambian rápidamente, el equipo necesita algo a lo que pueda aferrarse. Utilice herramientas que centren la atención en lo importante. La forma de corregir es diseñar herramientas que apoyen las necesidades de las personas que hacen el trabajo.
También debe confiar en lugar de brindar instrucciones. Para hacer frente a los crecientes niveles de incertidumbre, los líderes deben confiar antes que mandar. La única forma de lidiar con la crisis es confiar en sus propias capacidades y en las de su equipo. La solución esta en diseñar interacciones que de soporte a los integrantes que hacen el trabajo; procesos que permitan la confianza.
La dirección debe crear conciencia en lugar de control. La complejidad es como el agua; no se puede compactar. Una mejor conciencia es el único modo de lidiar con una mayor complejidad. Las formas tradicionales de abordar la complejidad incluyen analizar, establecer metas y delegar la toma de decisiones. El aumento de la complejidad es una causa frecuente de rutinas burocráticas y procesos de gestión ineficientes. La solución para esto es el diseño apropiado de rutinas que restablezcan su apoyo a las personas que hacen el proceso. Evite el énfasis en el control, diseñando rutinas que permitan mayores niveles de conciencia.
La administración debe permitir las decisiones en lugar de gobernar el juego. En tiempos de creciente ambigüedad, las reglas deben permitir la toma de decisiones. Cuando el futuro no está claro, las decisiones individuales funcionan mejor que los procedimientos operativos estándar.
Por último, base sus capacidades en un diseño ágil, centrado en las personas y dinámico. Estos principios son de naturaleza conceptual. Son las pistas para el diseño de sistemas de medición, proceso de estrategia, gestión de desempeño, compromiso de los colaboradores y la gestión de riesgos.
Super Tendencia: Infraestructura
Las acciones de valores en el sector de infraestructuras proporcionan sólidas rentabilidades por dividendos, lo que las hace atractivas para los inversionistas que luchan por generar rendimientos en medio de tasas de interés negativas. También favorecidos por el proceso de autorización de nuevos proyecto en los próximos trimestres.
Por otra parte, las preocupaciones sobre el cambio climático están creando poderosos catalizadores normativos y políticos en este mercado.
Por último, está el reto en las ciudades que enfrentan desafíos en materia de transporte y la infraestructura listada en bolsa de valores es una clase de activo joven pero en rápido crecimiento.
Según las estimaciones de la Global Listed Infrastructure Organization (GLIO), los activos administrados (AuM) por los fondos de infraestructura aumentaron de 17,000 millones en 2010 a unos 108,000 millones de dólares en 2019. Al mismo tiempo, el número total de fondos de infraestructura listados a nivel mundial aumentó a más del doble, pasando de 25 a 60. La GLIO proyecta que los AuM podrían volver a triplicarse y superar los 300,000 millones en los próximos diez años.
En el pasado, la inversión en activos de infraestructura solo era accesible al sector de capital privado: los inversionistas institucionales compraban directamente estos activos físicos para tener acceso a flujos de efectivo estables. En los últimos años, la oferta de activos de infraestructura disponibles se ha vuelto más escasa, lo que provoca un mayor número de fondos de private equity a la caza de un menor número de activos. A medida que suben los precios de transacción para los activos de infraestructura, las altas valoraciones representan el principal desafío para los administradores de infraestructura de private equity que buscan desplegar el capital captado.
Las empresas de infraestructura listadas operan los activos de infraestructura existentes (autopistas de cuota, aeropuertos, etc). Cuando los inversionistas (fondos de infraestructura) compran acciones de empresas, adquieren activos de infraestructura existentes con flujos de efectivo continuos.
En consecuencia, las empresas de infraestructura se han convertido en una clase atractiva de activos, así como para los fondos de private equity que buscan oportunidades para desplegar su capital. Dado que una gran cantidad de «pólvora» (es decir, capital captado pero no gastado) de los fondos de private equity está esperando ser invertida en activos de infraestructura, las empresas de infraestructura listadas pueden ofrecer un despliegue de este capital a corto plazo o incluso convertirse en una atractiva alternativa de inversión a largo plazo para los activos físicos de infraestructura.
Transporte, Energía, Residuos y Telecomunicaciones
Construir para impulsar una confluencia de factores, como la ralentización del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), el envejecimiento de los sistemas de transporte y las preocupaciones por el cambio climático siguen impulsando las inversiones en infraestructura en estos temas en todo el mundo. Aquí algunas super tendencias en los próximos años sobre infraestructura:
México tiene un programa de infraestructura de 43,000 millones de dólares para reactivar su economía después de haber entrado en una recesión técnica y ahora una caída. Pretende detonar su economía a partir de 147 proyectos de infraestructura, muchos de ellos en el sector del transporte.
Empresas de servicios públicos con una cuota creciente de generación de energías renovables. Esta transición también requiere líneas de transmisión más inteligentes (redes inteligentes) y tecnologías de almacenamiento de energía para mantener la fiabilidad del suministro de electricidad a medida que aumente la energía procedente de fuentes renovables.
Proveedores de soluciones tecnológicas basadas en datos que ayudan a los planificadores y residentes de las ciudades a gestionar los retos de infraestructura relacionados con los flujos de tráfico, el diseño de edificios y los sistemas de residuos y agua en los centros urbanos de rápido crecimiento.
Empresas que proporcionan equipos de infraestructura para la implementación de la nueva tecnología de telecomunicaciones de quinta generación (5G), como los centros de datos, empresas de torres telefónicas y proveedores de equipos para activos de telecomunicaciones de 5G.